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全球继电器龙头!与特斯拉等汽车巨头合作,将迎来戴维斯双击

2020年02月14日 06:03来源:未知手机版

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原标题:全球继电器龙头!与特斯拉等汽车巨头合作,将迎来戴维斯双击

摘要:

1、银行:疫情短期内对银行业信贷增长、息差以及存量资产质量产生冲击,考虑到降准、降息等宽松货币政策对冲作用,整体影响可控;当前 银行板块PB为0.77,估值处于历史低位,年初至今变现弱于沪深300,防御与反弹攻守兼备, 建议关注招商银行、平安银行、宁波银行等。

2、功率半导体:国产特斯拉Model 3正式交付,给国产供应链带来历史性机遇, 看好功率半导体在电动汽车时代的发展空间;全球功率半导体市场规模约200亿元,绝大多数市场被国外厂商垄断,国产替代需求迫切, 建议关注斯达半导、扬杰科技、富满电子、士兰微等。

3、宏发股份:全球市占率第一的继电器龙头,具备高端制造“核心资产”潜质,未来市场份额领先优势有望继续扩大, 将享受业绩与估值双升;到2025年,预计全球新能源车继电器市场将至82亿,是18年的4倍,公司取得 大众、戴姆勒、特斯拉、福特等海外巨头的订单,有望充分受益,2020年业绩增速有望回升,机构给予净利润增速23.1%。

正文:

1、攻守兼备的板块!年初至今大幅跑输指数,估值处于历史低位(中国银河证券)

①年初至今板块表现弱于沪深300,估值处于历史偏低位置

截至2020年2月7日,银行(中信)指数年初至今涨幅为-8.80%,跑输沪深300指数4个百分点,表现弱于市场。 当前银行板块估值PB仅为0.77倍,处于历史偏低位置。

②疫情对银行业影响整体可控

疫情影响下,短期经济受到冲击,压制信贷供需增长,但政策逆周期调节力度加码,引导金融机构加大信贷投放以托底经济运行,平滑负向影响。 考虑到央行降准、降息等宽松货币政策对冲作用,息差影响有限。

12月信贷支撑社融略超预期,信贷结构继续改善。12月社融规模存量251.31万亿,同比增速为10.69%。12月单月新增社会融资规模2.10万亿元,同比多增1719.11亿元。12月新增人民币贷款10769.82 亿,同比多增1488.35亿元。

其中企业中长期贷款表现亮眼,企业部门新增中长期贷款3978亿元,同比多增2002亿元。

③2019Q4银行业绩增速边际回落,资产质量进一步夯实

2019Q4, 18家披露业绩快报的上市银行业绩增速边际回落,盈利能力相对稳健。2019年营收增速平均值为15.03%,较三季度下滑2.47个百分点;归母净利润增速为13.20%,较三季度下滑0.87个百分点。

虽然业绩增速有所下滑, 但18家上市银行不良率下降,拨备覆盖率水平大幅提升,资产质量进一步夯实。

④建议关注:招商银行、平安银行、宁波银行等

2、特斯拉开启电动汽车时代,半导体这一细分领域迎历史性机遇!(国信证券)

①功率半导体的六大应用场景

功率半导体特指转换并控制电力的功率半导体器件,其核心难点在于提高能量转换效率。目前主要应用于电动汽车、可再生能源发电、工业自动化、储能、数据中心和服务器、消费电子/家电等领域。

主要的功率半导体器件包括 二极管,晶闸管,MOSFET和IGBT,功率半导体的应用环境差异极大导致对于前端制造和后端的封装技术要求差异极大。

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